元，而融資融券業務的另一條腿“融券”卻明顯不成比例，餘額僅有89億元。更有甚者，通過傘形信托，銀行資金流向股市的渠道被打通了，由此開展的股票配資將牛市杠桿成倍擴大。據了解，一般融資杠桿是1:1，也就是股民有1塊錢本金可再融1塊錢，但股票配資卻將杠桿比例最多放大到了1:5，這意味著，以這種方式“借錢炒股”，收益和風險均將放大5倍，買對了，股價上漲20%，你就能將本金翻番，反之，本金將血本無歸。華創證券分析師呂京寧分析說，牛市至今最賺錢的，還是通過融資杠桿和股票配資“借錢炒股”的人。暴利誘惑下，許多人開始鋌而走險。卻不知，借錢炒股的杠桿越高，投資者對市場波動的承受力越弱。這也就不難理解，為什麽當證監會對場外配資說“不”時市場馬上陷入恐慌了。規範杠桿、防範風險，是監管層的真實意圖，最終目的就是防止改革牛變成杠桿牛。

偏離價值規律終會被修正南京大學教授錢志新認為，股市價格水平，既受供求關系影響，更受價值規律左右。當前，股市瘋漲，主要是短期資金蜂擁入市，打破了供求平衡，但這種失衡是暫時的，如果短期估值過快提升將受到市場規律修正。一個例證是，創業板股票早在上周已普遍滯漲並提前展開調整，很大程度上是其近百倍市盈率對股價形成了向下的牽引力。而就當前整體股價而言，也並未充分反映出實體經濟的困難程度。

昨日，對未來股市供求關系將起到深刻影響的消息是，證券法(修訂草案)已提請全國□□會審議，取消股票發行審核制，取消發行人財務狀況及持續盈利能力等盈利性要求等重大改革措施，即將掃除最後的法律障礙。錢志新認為，從新股上市後普遍數個漲停看，目前二級市場跟一級市場仍然存在顯著價差，註冊制改革將使新股發行更加市場化，只要市場對股票需求旺盛，未來新股供應將源源不斷，規模遠超現在。已上市企業增發新股也更為便利，在香港，上市企業如果決定增發新股，可以在當天交易結束後發布公告，第二天就開始發行，只要增發的新股有人買就行。

‘現在興沖沖買股的人，其實沒多少人有信心持股半年以上。而不敢長期持股，還不是對股價長期是否物有所值心存疑慮。’唐傑說，相比老股民，80後為主體的新股民沒見識過牛熊，風險意識較差，也是管理層風險喊話的主要對象。 ”

“昨天下午14：30，中國資本市場歷史性的一幕出現了，滬市成交突破萬億元大關，全天兩市累計成交金額合計逾1.8萬億，創下全球紀錄。

最近一段時間，日成交額持續維護在萬億高位，券商披星戴月24小時開戶，上月400多萬新股民入市，農民、學生甚至街頭小攤販，都卷入了這股熱潮中。面對熱得發燙的市場，在加大新股供應的同時，上周證監會領導給股民警示，‘股市肯定是有風險的，不能因為自己暫時沒有虧損，就充滿了盲目性的樂觀’。

與過往的每一輪牛市不一樣，這一次是杠桿市，有分析師呼籲要“賣掉房子買股票”，有人鼓吹這是萬點級別的“國家牛市”，瘋狂的杠桿資金加速湧入，加大了市場風險。幾天前，南京一位大學校長不無憂慮地告訴我，學校裏最熱的話題是“漲停板”，有的研究生“為了炒股票”連論文都不做了。社會上一些帶有高利貸性質的資金中介，把為股市配資的小廣告貼到了學生宿舍。一家銀行行長也告訴我，春節後的這兩個月，以裝修名義申請的住房抵押貸款量急增，這些錢主要去了股市。

股市是一個波動性極強風高浪急的場所，即使在牛市中，黑天鵝事件的突然性、不可預測性和無規律性都可能給股民帶來意想不到的風險。特別是本輪牛市高負債和加杠桿特征，經過短期急漲，市場已經進入風險區域，任何一點風吹草動都會引發恐慌性踩踏事件，當年美國次貸危機就是由高杠桿引發的。一些新股民跑步進場，風險意識淡漠，市場如果出現寬幅振蕩，勢必會使杠桿交易者受到重創。

面對如火如荼的行情，市場的管理者和參與者時刻要有憂患意識和風險意識，而參與者更要警惕‘非理性泡沫’，量力而入，且行且珍惜。如何讓牛市健康運行，成為一個服務實體經濟的‘健康牛’，這也考驗著管理層的引導和調控智慧。 陳志龍”

“‘炒股要聽黨的話’：人民日報稱4000點才是A股牛市的開端人民網今日刊文稱4000點才是A股牛市的開端。文章指出，這輪牛市有別於2007年的市場行情，背後的原因是中國發展戰略的宏觀支撐以及經濟改革的內在動力。

4月20日，滬深兩市合計成交達18025億元，創歷史新高。上交所更是因為成交超過萬億，導致系統爆表，創出全球交易所有史以來成交最高值。伴隨市場熱情的飆升，各種觀點爭相交鋒。如何看待這一輪牛市？為什麽中國經濟在告別高速增長，但股市卻創下交易新高？牛市背後是泡沫嗎？甚至有觀點稱，是因為實體經濟不景氣，生產資金和銀行信貸湧入資本市場才促成的牛市。對此，筆者認為值得商榷。

這輪牛市有別於2007年的市場行情，背後的原因是中國發展戰略的宏觀支撐以及經濟改革的內在動力。從時間節點上看，中央在2013年9月提出了“一帶一路”重大倡議，隨後資本市場長達七年的熊市宣告終結。“一帶一路”將提速藍籌公司全球化進程，進而實現人民幣國際化和中國金融業的全球化。這輪牛市的啟動，就是以銀行等藍籌股的發力作為重要標志。如果只看到銀行股自牛市啟動以來已經漲了1倍多，那麽股價無疑是高的。但是如果你把人民幣想象成美元，把中國的銀行看作是美國的銀行，那麽目前中國銀行的市盈率仍然偏低，價值仍然被低估。可以預見，伴隨人民幣國際化和自貿區金融改革的深入，國內銀行邁向世界並不遙遠。從市盈率看，中國銀行業向美國銀行業靠攏的時間表也就是人民幣國際化的時間表。

4000點才是A股牛市的開端。資本市場往往從另一個角度反映國家經濟的微妙變化。2007年，中國A股創下6124點新高，那一年日本GDP總量是5萬多億美元，排名世界第二。2014年，中國以10萬億的GDP總量位列世界第二，幾乎是當時日本的兩倍，而2014年的中國尚在崛起的前夜，未來的潛力有目共睹。當前國內資本市場的火熱，也是市場對於上述變化的正常反應和判斷。有境外媒體的觀點認為中國應該準備迎接A股超級泡沫的破滅，對此筆者難以茍同。從歷史上看，中國並沒有像有的西方國家那樣具備制造泡沫的“傳統”和“動力”。

什麽是泡沫？像郁金香、比特幣之類的東西才是泡沫。一個年GDP總量10萬億美元的國家，其政治穩定、社會安全、經濟穩健、目標明確；這樣經濟體中的藍籌公司難道不應該修覆其在資本市場的合理估值嗎？如果這都算泡沫，這個世界上什麽樣的資產才不算泡沫？當然，中國實體經濟面臨升級轉型陣痛的事實不可否認。然而經濟周期的調整是正常現象客觀規律，任何一個經濟體都難以避免。調整會帶來痛苦，同時也創造機會。相比其他國家，中國實體經濟的升級轉型不僅有“一帶一路”建議所提供的外部市場空間，還有改革所能激發的內在活力。

同時也應該看到，雖然4000點才是A股牛市的開端，但投資風險依然不能忽視。長期看，“中國夢”會在資本市場有真實的反映——這並不是說，投資者就能夠把資本市場當作賭場，只註重短期投機，不遵循投資規律和投資邏輯。如果將A股看作“中國夢”的載體，那麽其蘊藏的投資機會是巨大的。但是，如果把A股市場當作賭場，那麽世界上任何一個賭場都是危險的。（來源：人民網作者：王若宇）”

從這幾段借用的文字中我們可以看出，2015年的4月20日，的確可以作為中國股市的一個裏程碑式的記憶，矗立在中國股市的歷史長卷中。當然，2015年的4月20日，也是中國股市中的多空雙方乃至管理層和券商們分歧最嚴重的一天之一。“4000點才是A股牛市的開端”一文，在經由各大報紙和網站轉發之後，立刻給股市中的各界人士和上千萬的股民們吃了個定心丸，當然，我們的主人公遠方也是如此。

因為有了“4000點才是A股牛市的開端”這篇文章做後盾，從4月21日開始，中國的股市就勢如破竹，一舉攻克了4100點，4200點，4300點，4400點，4500點大關，穩穩地站在了4500點之上。

股市中的人們和社會各界人士為什麽對這篇文章會深信不已呢，因為《人民日報》作為國家的機關報，對股市的影響有著舉足輕重的地位。在這裏我們再借用一段當時整理在網上的小文，來領略一下《人民日報》的文章是如何影響中國股市的：

“《人民日報》發文股市後股市走勢一覽：

1996年12月16日頭版刊登《正確認識當前股票市場》，滬深股市連續兩天跌停。

1999年6月15日頭版刊登《堅定信心，規範發展》，上證指數從6月15日的1387點被激活，6月30日最高達1756點。

2001年11月10日海外版第5版刊登《中國股市能不能推倒重來》，隨後股指反彈至1776點，止住了兇猛的跌勢，逐漸企穩。

2002年12月14日海外版第7版刊登《中國股市將迎來大牛市》，見報後第一個交易日12月16日股市止住連日跌勢，上證指數報收1409.94點，最高升至2003年4月16日的1649點。

2005年7月4日第13版經濟周刊刊登《白話股權分置改革》支持股改，股市隨後再次探底確認未創新低後，牛市開啟。

2007年4月17日海外版頭版刊登《中國股市還能漲多高？》，當日，上證綜合指數收漲0.43%，報3611.87點，但隨後僅經歷了兩個交易日的整理即掉頭向上，直至4335.96點。

7月21日第2版國內要聞刊登《中央祭出組合拳股市不會劇變》，7月23日滬指上漲3.81%，收報4213.36點。

2008年4月7日第14版財經縱橫刊登《股市怎樣走出大起大落》，滬指上漲4.45%,收報3599.62點。7月14日第14版“財經縱橫”刊登《全力維護資本市場穩定運行》，滬指上漲0.76%，報收2856.63點。

2009年6月9日頭版刊登《信心逐步恢覆資本市場活力再現》，滬市收盤2787.89點，隨後不到兩個月股指一路飆升至3471.44點。

2010年3月25日2版刊登《加息或趨謹慎 A股近期有望走出上揚行情》，當時上證指數下跌1.23%，隨後反彈到4月2日最高3157.96點。

2011年5月25日2版刊登《中國股市步入“尋底”區域》，當天上證指數下跌0.19%，此後仍繼續尋底。

2014年7月25日2版刊登《外資機構齊聲唱多A股市場》，當天上證指數上漲1.28%，築底後開始擡升。

2015年3月30日18版刊登《A股已處牛市中 把握牛市“紅利”》，上證指數上漲2.59%。4月1日2版刊登《股市震蕩不改“慢牛”趨勢》，上證指數上漲1.66%。”

從這段小文中，《人民日報》這家權威媒體在關鍵時刻對中國股市的影響可見一斑。

在回顧完了2015年的4月20日這一篇章後，讓我們再繼續2015年6月12日，在中國股市的記憶中也具有裏程碑意義的一天吧：

“2015年6月12日上證綜指開盤5143.34點，最高5178.19點，最低5103.40點，收報5166.35點，上漲44.76點，漲幅0.87%，滬市671家上漲，297家下跌；深證成指開盤17978.05點，最高18198.07點，最低17921.91點，收報18098.27點，上漲208.59點，漲幅1.17%，滬市956家上漲，472家下跌；成交量方面，滬市成交10601.67億元，深市成交9048.45億元，兩市共成交19650.12億元；個股方面，三一重工（600031）大單凈流入17.94億元，高居榜首；中國中車（601766）大單凈流出36.5億元，高居榜首。”

或許，誰也不曾想到，就在這普通的一天裏，中國的股市卻驚人的創出了許多前期的數據之最，當然也包括上漲一年多來的滬深指數。關於在這一天裏所創出的股市之最，我們可以看一看當時國外的一家比較知名的財經資訊公司，美國的彭博社所做的統計和數據分析：

“彭博社：2015年6月12日中國股市市值突破10萬億美元，彭博社(Bloomberg)上周末發布的數據顯示，這一關口是在上周五突破的。中國股市市值在2015年翻了一番還多，突破了10萬億美元大關。中國股市市值的迅猛增長令人震驚。去年11月，以美元計的中國股市市值才剛剛超過日本股市。如今，兩者之間的差距已達到5萬億美元。在12個月的時間裏，中國股市市值增加了6.7萬億美元，這一增加值超過了除美國外的任一國家股市的總市值。僅在2015年，中國股市市值（以美元計）就增加了102.4%，增幅遙遙領先於其他任何一國的股市。基準的上證綜指上漲了59%，升至7年高點。在這一過程中，滬市成長為全球第三大股市——僅落後於紐約證交所(New York Stock Exchange)和納斯達克(NASDAQ)。科技股雲集的深證綜指飆升122%，達到創紀錄高點，令深市成為全球第七大股市。有越來越多的人表示中國股市的估值存在泡沫，但這並未對散戶主導的中國股市起到什麽降溫作用。不過，上周五的數據暗示外國投資者正獲利離場：EPFR的數據顯示，在截至上周三的一周裏，有逾70億美元資金流出了跟蹤中國股市的基金。”

當然，當時的彭博社不僅統計出了中國股市在2015年6月12日所創出的新的股市市值數據，而且還給出了國內外投資者的一些看法和動向。

或許，2015年6月12日，對於在滬深股市中大肆拋售股票的國內外做空者來說，這可是一個千載難逢的可歌可泣的日子。但是對於遠方和像遠方一樣的對中國股市的未來充滿信心的億萬股民和接盤者來說，卻是一個馬上就要大禍臨頭的日子。因為那一刻的他們已經被這又創出了萬億天亮的假象蒙蔽了眼睛，他們並沒有覺察到一場幾十年不遇的股災已經悄悄地拉開了帷幕。

☆、二十二

“2015年6月13日星期六

六大券商預測下周股市行情大盤分析走勢：

西南證券 本周大盤震蕩攀升，6月12日盤中最高上至5178點，創出2008年1月22日以來的新高，收至5100點之上。周內前四個交易日的兩市日成交金額逐日縮減，周四為周內最低，為1.79萬億元，周五放大至1.96萬億元。新股發行方面，6月17日共3家。6月18日共11家。6月19日共9家，6月23日共2家。6月17日為資金壓力最大的交易日，最大申購資金解凍日為6月24日，橫跨端午假期。下周前半周市場將面臨較大的套現壓力。另外下周也是股指期貨1506合約的最後交易周，市場震蕩幅度也會加大。央行本周四在公開市場繼續暫停操作。這是4月20日降準以來，央行連續第十六次暫停公開市場例行操作。本周將實現零投放、零回籠。這也是4月27日當周以來的連續第七周零凈投放/凈回籠。貨幣市場資金面有望保持寬松狀態，央行繼續暫停公開市場操作符合預期。下周因IPO發行，貨幣市場利率將會短時間上揚。本周從財政部獲得額外1萬億債務置換額度的地方政府，下周繼續密集招標地方債，至少將有1612億元地方債發行，包括江西、寧夏、新疆、四川等省區。結合5月份經濟數據、半年末時點、地方債發行等因素看，貨幣政策仍有寬松空間，對股市形成利好預期。技術面上，大盤周K線收出長陽線，大漲2.85%，而前一周大漲8.92%(創出2014年12月中旬以來單周最大漲幅)，日均成交金額與前一周相近，處於歷史高水平。周K線均線系統基本維持多頭排列，周K線遠離5周均線，出現超買。從日K線看，周五大盤收出帶下影線的小陽線，站穩5日均線支撐。均線系統維持多頭排列，5日均線上翹，走勢看好。擺動指標顯示，大盤在多方強勢區上翹，仍有上行空間。布林線上，股指處於多頭市道，線口上翹，呈現盤升形態。下周為6月份的第三個交易周，既是開始新股密集發行的一周，也是股指期貨1506合約的最後交易周，還是端午節假期前的一周。由於5月份經濟數據顯示景氣度維持低位，刺激政策仍會繼續加碼，對市場構成支撐，但一級市場短期內會吸引資金流出，大盤將出現劇烈震蕩，預計將先抑後揚，失守後會再度站穩5100點整數關口。

東吳證券 本周大盤震蕩攀升，多空盤中爭奪明顯加劇，但由於市場人氣較高使多方略占上風，滬深兩市指數均創下反彈新高。但量能創下天量後逐步萎縮，後市股指仍將在多空雙方頻繁爭奪中走出震蕩走勢，投資者在繼續參與的同時需提防市場突如其來的調整。操作上，建議投資者盡量在調整時介入而不宜再盲目追高，並適當降低盈利預期。與前期走勢相比，本周股指明顯放緩了上漲步伐，滬指曾多次考驗5000點附近支撐，走出了反覆拉鋸的走勢，表明目前多方內部出現了一定的分化，空方動能乘機借助各種消息試圖進行釋放，但仍有場外資金不斷的等待調整後的入市時機，導致盤中跳水後便被逢低買盤托起。從權重板塊來看，銀行借助混改的利好一度大漲，但持續性較差，煤炭、有色等其他權重板塊也難有持續的上漲走勢，導致指數欲漲乏力。由於此類板塊駐紮大量的機構，其反覆的走勢可側面反映出當前逢高減持的機構數量在逐步增加。相比之下，中小板和創業板個股雖然漲幅過大、估值存在較大泡沫，但在游資和散戶資金的推動下仍為市場創造了接連不斷的熱點，維系了市場人氣。因此，後市股指仍將在多空雙方頻繁爭奪中走出震蕩走勢，市場熱點的切換將會變得更加頻繁。在大盤保持完好上升趨勢的背後，投資者也必須註意一些短期的負面因素將襲擾市場。首先，下周資金面較前期更為緊張。包括國泰君安在內的25家新股將發行，預計凍結資金或達到7萬億。同時至少有1612億元的地方債面臨發行。而央行會否在此時間節點降準尚難判斷；其次，兩市成交量繼周一創下天量後快速萎縮，表明多空雙方較為謹慎，經過一段時間的拉鋸後或將迎來方向性選擇；最後，市場熱點持續性下降，板塊和個股輪動加快，表明市場心態較為浮躁，持股耐心有所下降，不利於指數的繼續拉升，下周區間預計在5000-5300點。

西部證券 上周市場延續上漲行情，指數反彈新高再度刷新，但盤中滬指多以依托五日均線上行，兩市量能明顯呈現縮減態勢，預示市場多空分歧有所加大。隨著熱點盤中快速輪動，活躍品種的多元化擴散，近期市場風格分化跡象愈加明顯。預計本周市場高位整固的必要有所加大，關註滬指5000點的防守性，整體操作宜在半倉之下靜觀其變。最新公布的五月宏觀經濟數據，依然顯示經濟增長不明顯。因而進入本周，資金供給格局的微妙變化或將影響更甚。恰逢年中季節性收緊的重要時點，資金面波動因素陡然增強。前期央行降息降準，進入六月中旬，銀行流動性充沛卻不如五月寬松，繼央行上周連續數周在公開市場未進行任何操作，空窗顯示流動性邊際收緊。此外，財政部發布第二批置換債一萬億，本周至少將有1612億元地方債發行。疊加二級市場新股批量發行影響，國泰君安為首的25只新股申購，無疑又將刷新新股凍結資金之最，且結合前期中國核電發行前後市場波動情況，下周A股面臨的資金因素擾動或更劇烈，IPO公開發行的趨勢化特征，將會在下一階段繼續考驗A股資金面的承受能力，提醒投資者關註的是，券商指數自四月以來久盤不跌，本周券商板塊異動會對市場帶來一定導向作用。考慮上周指數運行過程中，兩市量能所呈現的縮減態勢，多空對持的膠著格局仍會延續。結合上周市場走勢觀察，指數上攻減緩與熱點交錯無序並存。一方面，滬深兩市股指再度刷新反彈新高，伴隨滬指後半周盤中不足百點的振幅，指數上攻力度明顯減弱，市場整體上行節奏放緩。與此同時，中小板和創業板綜指差異化走勢突顯，上周初創業板綜指一度回抽短期均線下方，在創業板整體高居的市盈率下(截至周五收盤創業板綜指動態市盈率148倍)，創業板內板塊趨勢化特征並不明顯，強勢整固恐有延續。另一方面，熱點多元化擴散且以二、三線類品種為主。數據顯示，行業板塊方面，以航空指數、休閑用品指數和貿易指數漲幅居前，上周累積上漲幅度分別為10.45%、9.98%和9.51%；概念板塊中則以次新股指數、上海本地重組和垃圾發電指數居前，一周累積上漲均超11.80%。以銀行股、有色煤炭股為代表的一線權重股，表現也不夠不突出，相反，兩市領漲板塊退居二、三線類指數已成趨勢，前期強勢的主流品種表現較為乏力，互聯網++指數、建築指數、教育指數和券商指數一周漲幅不過-3.60%、-2.43%、-0.44%和0.08%。因而，主題類品種也以區域性題材的單日行情為主，領漲核心的悄然轉變，正是促成市場整體上攻節奏放緩的最主要原因。技術走勢來看，滬指日K線依托短期均線穩步上移，但強度、力度均有放緩跡象，伴隨市場已有的上漲幅度，上漲縮量表明做多力量有所謹慎。周K線方面，滬指多頭上攻格局完好，說明市場中長期趨勢穩定，指數與均線偏離度過大，強勢形態之下調整會以盤中回刺來完成。總體看，進入本周的市場格局，暫處於多空對峙的整固階段，滬指5000點關口將是多空防守的重要點位。操作策略方面，提高持股集中度的同時，應符合基本面、技術面俱佳要求，整體持倉置於可攻可守的半倉水平。下周區間預計在4950-5330點。

申萬宏源 本周滬深兩市震蕩整理，上證指數守穩5000點整數關，而權重股和小市值題材股反向震蕩。從目前看，短線大盤仍以震蕩為主，繼續消化整固，夯實股價上臺階後的基礎。首先，從市場內生性角度看，在上證指數跨越5000點整數關，創業板指突破4000點整數關時，多空雙方產生激烈博弈，需要進行獲利回吐、震蕩洗盤，這是行情上漲到重要關口時的客觀要求，符合技術慣例。從目前看，消化整固只有一周，尚不充分，後市還有持續換手的要求。其次，下周有國泰君安等新一批新股集中申購，計劃融資規模在400億元左右，其中僅國泰君安一只就計劃融資約300億元，考慮到可能會有較高的中簽率，因此有機構預估屆時有望吸引超過5萬億元的資金參與申購，即便以上周銀證轉賬凈流入9000億元計算，短線二級市場分流資金也將在2-3萬億元以上，因此從供求關系看，下周行情應以守為主。最後，本周中國中車沖高回落、持續調整，對權重股板塊以及大央企整合預期產生不利影響，同時也制約兩市權重股表現及主板指數的運行狀態。從短線看，中國中車仍在探底企穩途中，尚未出現明顯止跌信號，因此也難以帶動權重股及大盤指數快速上揚，且快牛走勢亦不符合管理層的預期和導向。據此，維持震蕩應是大概率事件。從操作上看，在震蕩中建議投資者適當收縮杠桿，避免過於激進的操作手法，畢竟震蕩中個股分化明顯，隨機性較高，把握難度較大。同時可以留出部分資金參與新股申購，在偏高中簽率的情況下，打新收益率還是挺誘人的。下周區間預計在5050-5300點。

新時代證券 本周大盤小幅震蕩攀升，突破5100點整數關後，市場多空雙方基本上圍繞5100點上下展開激烈爭奪，市場心態比較謹慎，但多方還是略勝一籌，周五大盤再創5178點反彈新高。基本面上，本周5月份宏觀經濟數據密集公布，整體來看並不樂觀，但也有積極改善的方面。周二國家統計局公布數據顯示，5月份CPI同比增長1.2%，較上月回落0.3個百分點，PPI同比下降4.6%，連續三個月持平，顯示國內通縮壓力依然較大，經濟下行的風險依然存在。從上述數據看，市場對降息降準預期再度增強。不過也有積極的數據，周四國家統計局公布的5月規模以上工業增加值同比實際增長6.1%，比4月份加快了0.2個百分點，工業生產連續兩個月小幅回升，其中消費品行業、高新技術產業、部分符合消費升級方向的新興產品出現快速增長，顯示經濟調結構取得一定成效。周三□□推出消費金融公司試點擴大至全國、促進跨境電商快速發展等多種措施，以刺激國內消費和進出口貿易的發展，同日發改委再度批覆機場、鐵路等七大項目，投資規模超1200億元。

流動性上，周四央行公布數據顯示，5月末M2餘額130.74萬億元，同比增長10.8%，增速比上月末高出0.7個百分點，比去年同期低2.6個百分點。5月新增貸款9008億元，同比少增43億元，比上月多增1929億元，顯示實體經濟資金需求增加。本周央行繼續暫停公開市場操作，市場資金利率低位運行，顯示市場資金面寬松。簽於通縮壓力較大，M2增速仍低於央行年初制定的12%的目標，市場預計降準降息仍是大概率的事情。技術面上，本周滬市大盤周K線收小陽線，這主要是上周大盤漲幅巨大，本周大盤基本上維持高位震蕩整理的格局，以消化市場獲利籌碼，多方仍占據優勢，中線趨勢繼續向好。日K線上，均線系統保持多頭排列，對大盤構成強勁支撐，短期趨勢繼續向上。下周新股IPO又將開始，市場資金面將再次面臨考驗，不過，相對上周凍結的資金量預計將出現明顯減少，這對市場多方較為有利，後市大盤有望依托5日均線震蕩攀升，繼續向上拓展上升空間。操作策略上，建議投資者逢低積極介入，持股待漲。下周區間 5100-5500點

銀泰證券 本周A股盡管滬深主板以及中小板三大股指均創出新高，但上行節奏較前期相比明顯放緩，盤中其大多時間維持震蕩整理格局，創業板在經過周一的大跌後雖然連續四個交易日向上反彈，但

本站無廣告，永久域名（fanyan.cc）