第 24 章
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第 24 章
飛機落地，雷君凡和助理打車前往酒店，等到安頓好，已是深夜。在飛機上睡了一陣，頭疼和反胃有所緩解，但這一路躺下來，他的後背卻開始僵硬酸痛起來。雷君凡伸展雙臂，稍稍活動了肩背，把睡前要服用的藥盡數吞了下去。爭點氣，他在心中默念，可不能在這種關鍵環節掉鏈子。
趁著頭腦還算清醒，他打開電腦，為做空報告添加了新的一節。雷君凡沒有拖延的習慣，計劃中的事項，當天能做完的就一定會收尾。況且，早一天發布報告，就能早一天扯下 WL 商業謊言的遮羞布，南宮烈也能盡快從輿論的壓力中解脫出來。他只恨自己只有24小時。要做的事情太多，而時間又實在太少。
頭一日的幾場會面都出奇的順利。雷君凡向基金管理者們逐一展示了經過仔細梳理的信息和數據。這些信息足以證明 WL 的經營狀況和真實的利潤率，不單遠遠不及財報上粉飾的那般漂亮，反而可能根本就是空中樓閣——有一部分數據是已經在先前的舞弊案中公開過的信息，他的事務所負責這個案子的專項審計，可信度自然毋庸置疑。另有一些最近才重新挖掘出關鍵數據，雷君凡說明了他的調研方法和推演邏輯，對結論的認同與否，則留給基金經理們自行判斷。至於最關鍵的做空策略，雷君凡同樣也把風險和潛在收益說得非常明白。
他清楚自己並不是銷售型的說客。談判桌上，他固然會拋出利益點作為誘餌，但最終雙方能否談攏，靠的還是以理服人。在針對 WL 的做空布局上，他要的是以共同利益為目標的盟友。對目標的認可，對風險和收益的權衡，對時限的預期，則會影響結盟的牢固程度。
“在我預期中，整個做空周期最多不超過三個月。”雷君凡補充道。“我也會盡最大努力，用最快的速度拿到結果，爭取一個月之內公開做空報告，把股價拉低到平倉點位。”
在投資方面，雷君凡秉持著價值投資的理念，向來耐心且穩重。但做空 WL 一事，他卻實在等待不起。“快、狠、準”雖然並不是他的投資風格，但是西岸這幾家新興基金公司在業界殺出血路的手段——盤子相對較輕，倉位靈活多變，敢於下重手“豪賭”——這也是他特地飛來西岸的目的。
根據基金經理們的提問和反應，他知道自己已經基本贏得了頭幾名盟友。接下來，就等著他們說服內部的風控團隊，回去立馬著手調整倉位，實打實地分批建立頭寸。首戰告捷。結束了當日的行程奔波，雷君凡回到酒店休息。他今天的狀態尚可，但經歷了長時間精神高度集中的會談，讓他在精神興奮的同時，身體感到異常疲憊。回程的出租車上，他閉著眼稍作歇息，頭腦裏卻像電影熒幕那樣，胡亂放映著一些毫無邏輯的影像。他以為自己一路都清醒著，但等到車停在酒店大堂前，助理硬是花了一番功夫才把他叫醒。
亢奮和疲憊交錯著在他身體裏流竄。踩酒店厚重的地毯，雷君凡生出一種漫步雲端的，輕飄飄的錯覺。沿著安靜幽暗的走廊回到客房，他不自覺得聯想到冬日外出的獸類，覓完食後踏著厚雪，鉆入密道回歸它溫暖的巢穴的情景。他為自己無端的幻想暗自感到好笑。翻出手機，南宮烈陸陸續續給他發了一些消息，申訴了一通曲希瑞對他的“管教”。跟曲醫生同住，確實會有一些不同尋常的壓力。雷君凡看了一眼時間，隔著3小時時差，南宮烈那兒已經是深夜。
但他猜測南宮烈還沒有睡，便直接把電話撥了過去。電話鈴聲響了幾聲，南宮烈果然接了起來。
“君凡！”愛人的聲音聽上去有些驚喜。“你那邊怎麽樣？還順利嗎？”
“別擔心，一切順利。”雷君凡邊說話邊脫下大衣和西裝外套，到吧臺給自己倒了杯水。“你這兩天怎麽樣？有沒有被希瑞好好教育？”
“明知故問，他說自己早上上班起不來，讓我不要拖他後腿，11點就逼著我睡覺了！”南宮烈忍不住抱怨起來，面對雷君凡，他的口氣不自覺地帶上了一絲撒嬌的意味。“昨天洗完澡沒有及時把浴室地上的頭發清理幹凈，也被他念了老半天……我覺得他的潔癖變得更嚴重了。”
“但願外科醫生的潔癖與專業能力呈正相關，這樣希瑞的事業還有很大機會可以更上一層樓。”端著水杯，雷君凡放任自己陷到酒店松軟的沙發裏，心情愉悅地開起了玩笑。南宮烈那兒應該12點多了，但他還能這麽正大光明地跟他通電話，那麽答案只可能是：“希瑞不在家？”
“嗯，他今天輪夜班。”南宮烈也絲毫沒打算掩飾脫離曲媽媽監管的喜悅。但是，沒有了曲希瑞的念叨，一個人獨處的夜晚，也讓南宮烈嘗到一絲落寞的滋味。“君凡……我好想你。”
愛人坦率的示愛把雷君凡的疲憊一掃而光。雖然電話另一頭的人看不到，但雷君凡還是不自覺地彎了嘴角。“我也想你。”他嘬了嘬手背，發出一記響亮的親吻的聲音。“再忍耐一兩天，我很快就回來了。”
有了前一天的鋪墊，雷君凡信心大增。然而，第二日的會面卻急轉直下。他嘗試游說的基金管理人，一個接一個，悉數拒絕了他。
此刻，他站在這趟出差約見的最後一位基金管理人對面。高大年長的白人男性，頭發雖然已經花白，依然目光如炬，給人一種不怒自威的壓迫感。禮貌地聽完雷君凡的 presentation，管理人沈思片刻，開始了他的問詢。“你的調研做得極其紮實，這點我非常欣賞。不過，想必你也調查得很清楚，WL 背後有與州執政黨的深層關系，以及華爾街一眾對沖基金的支持。做空 WL，與州政府為敵，和東岸的那幾家老牌基金公司互為對手，對你又有什麽好處？”
雷君凡在會議室的白板上畫出一個簡要的模型圖。“現在我們在這個點位。”他稍稍移動白板筆，沿著折線，在剛剛的小點邊上描上另一個點。“我已經在這裏建了空頭頭寸。如果做空成功，您也能估算得出回報。如果再加上杠桿……這樣的機會，可能在幾十年間都不會出現第二次。”
“我認可你做空的邏輯和策論。但，為什麽是 WL？”年長的管理人往前探了探身子，雙手交握擱上桌面，玩味地盯著雷君凡。“如果你是想借此機會進入做空機構的賽道，用做空 WL 快速證明自己投研的能力，我也可以理解。不過，這個市場上可做空的目標還有很多，WL 或許能帶來高收益，然而做空它的風險也非常高，有可能還會帶來意想不到的麻煩事兒。從效益角度綜合考慮，它並不一定會成為我的最優選擇。想說服我做空 WL，年輕人，你需要給我一個真正的理由。”
頂著對方帶有進攻性的目光，雷君凡不動聲色地思考著，如何才能穩妥地接住這個問題。真正的理由，他自然不會和盤托出——總不見得老老實實告訴眼前人，想要擊垮 WL，是出於私人恩怨。
雷君凡看著管理人交疊在桌上的雙手，戴在無名指的戒指上刻著他的姓氏縮寫。倘若豐厚的利潤空間都不足以說服一個生意人，那麽，能打動他的，就必須是某種更大的圖景。“從價值觀上，我當然認可自由市場。而在經濟自由的問題上，我個人秉持□□立場。破壞游戲規則的玩家，就不該被允許繼續進行游戲。Friedman 先生，今天你我同樣身在這個游戲之中，游戲的公平本身，就是我們要爭取的最大利益。”
這次會見的每一位經理人的家世背景，雷君凡的助理都預先仔細調查過。這位 Friedman 先生的家族，歷代都是堅定的□□陣營民主黨人。雷君凡對站隊這件事並無興趣，但如果□□立場可以為他爭取到盟友，那他也不會介意利用自己的少數族裔身份，進一步強調自己的□□傾向。“WL 壟斷市場、擡高藥價的行為，直接讓沒有醫保的低收入患者失去救命的低價藥物，也讓參保的患者被動參與了醫療系統明晃晃的醫療欺詐。您難道願意眼睜睜看著 WL，用繼續用見不得人的內幕交易傷害納稅人的利益，侵吞政府的財政支出，動搖已經飽受詬病的醫保體系？”
“我無意充當英雄，但能在合法賺取回報的同時，給予違規者應得的懲戒，從社會經濟的整體效益上看，反而是最優解。”雷君凡單手扶了扶眼鏡，等待面前的長者做出決定。“您覺得呢，Friedman 先生？”
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飛機落地，雷君凡和助理打車前往酒店，等到安頓好，已是深夜。在飛機上睡了一陣，頭疼和反胃有所緩解，但這一路躺下來，他的後背卻開始僵硬酸痛起來。雷君凡伸展雙臂，稍稍活動了肩背，把睡前要服用的藥盡數吞了下去。爭點氣，他在心中默念，可不能在這種關鍵環節掉鏈子。
趁著頭腦還算清醒，他打開電腦，為做空報告添加了新的一節。雷君凡沒有拖延的習慣，計劃中的事項，當天能做完的就一定會收尾。況且，早一天發布報告，就能早一天扯下 WL 商業謊言的遮羞布，南宮烈也能盡快從輿論的壓力中解脫出來。他只恨自己只有24小時。要做的事情太多，而時間又實在太少。
頭一日的幾場會面都出奇的順利。雷君凡向基金管理者們逐一展示了經過仔細梳理的信息和數據。這些信息足以證明 WL 的經營狀況和真實的利潤率，不單遠遠不及財報上粉飾的那般漂亮，反而可能根本就是空中樓閣——有一部分數據是已經在先前的舞弊案中公開過的信息，他的事務所負責這個案子的專項審計，可信度自然毋庸置疑。另有一些最近才重新挖掘出關鍵數據，雷君凡說明了他的調研方法和推演邏輯，對結論的認同與否，則留給基金經理們自行判斷。至於最關鍵的做空策略，雷君凡同樣也把風險和潛在收益說得非常明白。
他清楚自己並不是銷售型的說客。談判桌上，他固然會拋出利益點作為誘餌，但最終雙方能否談攏，靠的還是以理服人。在針對 WL 的做空布局上，他要的是以共同利益為目標的盟友。對目標的認可，對風險和收益的權衡，對時限的預期，則會影響結盟的牢固程度。
“在我預期中，整個做空周期最多不超過三個月。”雷君凡補充道。“我也會盡最大努力，用最快的速度拿到結果，爭取一個月之內公開做空報告，把股價拉低到平倉點位。”
在投資方面，雷君凡秉持著價值投資的理念，向來耐心且穩重。但做空 WL 一事，他卻實在等待不起。“快、狠、準”雖然並不是他的投資風格，但是西岸這幾家新興基金公司在業界殺出血路的手段——盤子相對較輕，倉位靈活多變，敢於下重手“豪賭”——這也是他特地飛來西岸的目的。
根據基金經理們的提問和反應，他知道自己已經基本贏得了頭幾名盟友。接下來，就等著他們說服內部的風控團隊，回去立馬著手調整倉位，實打實地分批建立頭寸。首戰告捷。結束了當日的行程奔波，雷君凡回到酒店休息。他今天的狀態尚可，但經歷了長時間精神高度集中的會談，讓他在精神興奮的同時，身體感到異常疲憊。回程的出租車上，他閉著眼稍作歇息，頭腦裏卻像電影熒幕那樣，胡亂放映著一些毫無邏輯的影像。他以為自己一路都清醒著，但等到車停在酒店大堂前，助理硬是花了一番功夫才把他叫醒。
亢奮和疲憊交錯著在他身體裏流竄。踩酒店厚重的地毯，雷君凡生出一種漫步雲端的，輕飄飄的錯覺。沿著安靜幽暗的走廊回到客房，他不自覺得聯想到冬日外出的獸類，覓完食後踏著厚雪，鉆入密道回歸它溫暖的巢穴的情景。他為自己無端的幻想暗自感到好笑。翻出手機，南宮烈陸陸續續給他發了一些消息，申訴了一通曲希瑞對他的“管教”。跟曲醫生同住，確實會有一些不同尋常的壓力。雷君凡看了一眼時間，隔著3小時時差，南宮烈那兒已經是深夜。
但他猜測南宮烈還沒有睡，便直接把電話撥了過去。電話鈴聲響了幾聲，南宮烈果然接了起來。
“君凡！”愛人的聲音聽上去有些驚喜。“你那邊怎麽樣？還順利嗎？”
“別擔心，一切順利。”雷君凡邊說話邊脫下大衣和西裝外套，到吧臺給自己倒了杯水。“你這兩天怎麽樣？有沒有被希瑞好好教育？”
“明知故問，他說自己早上上班起不來，讓我不要拖他後腿，11點就逼著我睡覺了！”南宮烈忍不住抱怨起來，面對雷君凡，他的口氣不自覺地帶上了一絲撒嬌的意味。“昨天洗完澡沒有及時把浴室地上的頭發清理幹凈，也被他念了老半天……我覺得他的潔癖變得更嚴重了。”
“但願外科醫生的潔癖與專業能力呈正相關，這樣希瑞的事業還有很大機會可以更上一層樓。”端著水杯，雷君凡放任自己陷到酒店松軟的沙發裏，心情愉悅地開起了玩笑。南宮烈那兒應該12點多了，但他還能這麽正大光明地跟他通電話，那麽答案只可能是：“希瑞不在家？”
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愛人坦率的示愛把雷君凡的疲憊一掃而光。雖然電話另一頭的人看不到，但雷君凡還是不自覺地彎了嘴角。“我也想你。”他嘬了嘬手背，發出一記響亮的親吻的聲音。“再忍耐一兩天，我很快就回來了。”
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此刻，他站在這趟出差約見的最後一位基金管理人對面。高大年長的白人男性，頭發雖然已經花白，依然目光如炬，給人一種不怒自威的壓迫感。禮貌地聽完雷君凡的 presentation，管理人沈思片刻，開始了他的問詢。“你的調研做得極其紮實，這點我非常欣賞。不過，想必你也調查得很清楚，WL 背後有與州執政黨的深層關系，以及華爾街一眾對沖基金的支持。做空 WL，與州政府為敵，和東岸的那幾家老牌基金公司互為對手，對你又有什麽好處？”
雷君凡在會議室的白板上畫出一個簡要的模型圖。“現在我們在這個點位。”他稍稍移動白板筆，沿著折線，在剛剛的小點邊上描上另一個點。“我已經在這裏建了空頭頭寸。如果做空成功，您也能估算得出回報。如果再加上杠桿……這樣的機會，可能在幾十年間都不會出現第二次。”
“我認可你做空的邏輯和策論。但，為什麽是 WL？”年長的管理人往前探了探身子，雙手交握擱上桌面，玩味地盯著雷君凡。“如果你是想借此機會進入做空機構的賽道，用做空 WL 快速證明自己投研的能力，我也可以理解。不過，這個市場上可做空的目標還有很多，WL 或許能帶來高收益，然而做空它的風險也非常高，有可能還會帶來意想不到的麻煩事兒。從效益角度綜合考慮，它並不一定會成為我的最優選擇。想說服我做空 WL，年輕人，你需要給我一個真正的理由。”
頂著對方帶有進攻性的目光，雷君凡不動聲色地思考著，如何才能穩妥地接住這個問題。真正的理由，他自然不會和盤托出——總不見得老老實實告訴眼前人，想要擊垮 WL，是出於私人恩怨。
雷君凡看著管理人交疊在桌上的雙手，戴在無名指的戒指上刻著他的姓氏縮寫。倘若豐厚的利潤空間都不足以說服一個生意人，那麽，能打動他的，就必須是某種更大的圖景。“從價值觀上，我當然認可自由市場。而在經濟自由的問題上，我個人秉持□□立場。破壞游戲規則的玩家，就不該被允許繼續進行游戲。Friedman 先生，今天你我同樣身在這個游戲之中，游戲的公平本身，就是我們要爭取的最大利益。”
這次會見的每一位經理人的家世背景，雷君凡的助理都預先仔細調查過。這位 Friedman 先生的家族，歷代都是堅定的□□陣營民主黨人。雷君凡對站隊這件事並無興趣，但如果□□立場可以為他爭取到盟友，那他也不會介意利用自己的少數族裔身份，進一步強調自己的□□傾向。“WL 壟斷市場、擡高藥價的行為，直接讓沒有醫保的低收入患者失去救命的低價藥物，也讓參保的患者被動參與了醫療系統明晃晃的醫療欺詐。您難道願意眼睜睜看著 WL，用繼續用見不得人的內幕交易傷害納稅人的利益，侵吞政府的財政支出，動搖已經飽受詬病的醫保體系？”
“我無意充當英雄，但能在合法賺取回報的同時，給予違規者應得的懲戒，從社會經濟的整體效益上看，反而是最優解。”雷君凡單手扶了扶眼鏡，等待面前的長者做出決定。“您覺得呢，Friedman 先生？”
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