體經濟正常盈利。當前中國最需要的是下調1—2個百分點存款準備金率，繼續降低資金價格。人民銀行在這6月最需要資金的時候，仍然無動於衷，正在措施良機，只會加重中國經濟衰退，引發投資者對中國經濟的走勢擔憂。

9、房價與股票“蹺蹺板”效應再現：從歷史經驗看，‘蹺蹺板’現象曾經存在。如2008-2014年期間，滬指從6100點跌至1600點，而商品房均價則從3800元/平方米漲至6323元/平方米。2015年5月一線城市房價回升。昨日國家統計局發布5月份70個大中城市住宅價格指數顯示，一線城市房價環比回升顯著，其中，深圳市新建住宅價格指數環比升6.6個百分點，同比升7.5個百分點。房價反彈，引發股市資金分流擔憂。

10、半年大股東套現4771.5億元。截至目前，A股公司股東減持套現已超過去年全年水平，其中產業資本套現明顯加速，以匯金減持銀行股等為標志性事件，上市公司的眾多公司股東、產業資本正開啟減持潮。Wind資訊數據顯示，截至6月17日，2015年以來已有1234家上市公司發布了重要股東或高管減持公告，減持股數350.31億股，累計減持市值約4771.5億元。這一數字遠超過去年全年的減持規模。分月份來看，2015年1月-6月(截至6月17日)，每月減持金額分別為440.66億元、377.33億元、647.15億元、797.46億元、1507.5億元、1046.77億元。剔除春節假期因素，減持金額環比不斷上漲。

11、周五股指期貨交割日期。今日是股指期貨交割日，今日股指期貨滬深1507、滬深1508和滬深1509三個品種，全部跌停。部分多單不想現貨交割，不得不今日割肉平倉，推動大盤股指下跌。

12、季度末銀行存款業績考核。金融機構2015年2季度存款業績考核來臨，拉存款大戰打響，人民銀行提供資金支持力度過小，供給難以滿足需求。

13、資金價格持續反彈。今日中國貨幣市場部分品種利率繼續反彈，如銀行間拆借利率，今日上海同業拆借市場隔夜拆借年利率為1.357%，6月17日為1.151%，升0.206個百分點。目前，人民幣融資成本是美元的4.4倍、日元的13.62倍、歐元的19.75倍，人民幣融資成本仍然在主要經濟體中最高。

14、虧損效應增大。上周中國股市暴跌，股票總市值損失9萬億元，投資者人均損失超過5萬元。炒股，不再是賺錢行業，已經成為財富快速縮水的交割機。不少新入市的投資者都打算，股市稍微反彈、解套，馬上清倉、離場，從此遠離股市。所以，暴跌後，股市反彈2天，立刻引發大量拋壓，大盤重歸跌勢。下跌越久，虧損越大，想割肉清倉的人越多，拋壓盤就越重，股市越難以翻身。

15、周K線技術上大盤開始走壞。上周K線呈現巨大陰線，侵吞了前4周陽線，暗示：大盤中期趨勢走弱，月線級別的調整開始啟動。”

“近期市場暴跌，和消息面資金面監管面等一系列利空分不開

一是，本周迎史上最大批量IPO凍結資金達7萬億元，資金面驟緊;

二是，6月份銀行體系面臨半年末的考核緊張時點，且6月份MLF到期，影響流動性;

三是，中國證監會官方微博發文，要求證券公司對外部接入進行自查，各地證監局對自查情況進行核實，要求中國證券業協會制定證券公司信息系統外部接入的規範標準。

四是，證監會新兩融管理辦法征求意見出臺，政策降杠桿意圖明顯，對大盤有沖擊。

五是，產業資本加速套現，5月以來國內產業資本減持金額高達2000億元，其中5月單月減持額就多達1500億元，環比暴漲近一倍，並創下今年以來月度減持新高。

六是，A股證券化率已經高達104.63%，發出警示信號。截至6月12日，滬深股市總市值報71.25萬億元，首次突破70萬億元，一周增加3.18%。兩市股票平均價格為17.8元，一周漲2.16%。若以2015年中國GDP總值68.1萬億元(預測值)計算，A股證券化率已經高達104.63%。

七是，A股市盈率過高，高估值股票存在調整需求，截至6月15日，上證綜指當前市盈率大約為22倍，而就在數月之前，其市盈率還徘徊在9.6倍左右，這至少是1998年以來的最低水平。深證成指市盈率為54倍左右，為MSCI(MSCI.N)新興市場指數市盈率的4倍之多，創業板市盈率則高達128倍。數據顯示，截至2015年5月底，東京證券交易所創業板市盈率為99，港交所主板市盈率為13倍左右，創業板市盈率則為90。”

……

“相信，我們的國家，還有我們的政府，一定會想辦法，不會再讓股市就這樣繼續暴跌下去的。”在找到了暴跌的原因之後，那一刻的遠方又對股市的下一步走勢充滿了信心。

果然，就在26日那天的滬深股市收盤後不久，證監會新聞發言人馬上在新聞發布會上說，滬深股市雖然在短期內出現較大幅度的回調，但改革開放紅利釋放、流動性總體充裕和居民資產配置的基本格局沒有發生改變，經濟企穩向好的趨勢更加明顯，各項穩增長、調結構、惠民生措施的持續發力將進一步夯實市場基礎，“大眾創業、萬眾創新”將進一步激發市場活力；證監會采取的一系列優化市場融資管理制度的政策措施，目的是規範市場融資融券活動，證監會將繼續抑制涉嫌違反賬戶實名制規定的場外配資活動，打擊□□交易、市場操縱等侵害投資者權益的違法行為。這是本輪調整以來，證監會首次官方回應市場運行情況，開啟了對市場回調過快的風險管理，給暴跌的股市吃了顆定心丸。

緊接著，6月27日下午5時，也就是證監會表態25個小時後，央行又宣布自6月28日起降準降息。央行這樣大力度貨幣政策，馬上被視為是寬松資金面，拯救股市的舉措，讓大家幾乎堅信牛市趨勢再次確認。

對於A股投資者來說，6月26日、27日、29日這三天，72小時之間，無異於是從絕望，到覆活，再到心灰意冷的心理過程。周末的央行降準則在周末使人點燃希望，幾乎市場上所有消息都在講周一如何暴漲，周一應該會大漲。

當然，我們的遠方也是如此。

☆、二十四

“2015年6月29日星期一

今天是央行六年半以來首次同時降準降息後的第一個交易日。除了央行放大招，市場還有兩大利好相繼在周末出爐：一是證券時報稱券商信息系統外部接入自查已基本結束；二是第一財經日報提到萬億養老金入市方案最快本周公布。今天空方會繼續落井下石，所以要密切關註中字頭國有股。關鍵的一天，血刃戰，必須國有股才能抵住空方。”

那天早晨醒來後，遠方又把從網上搜集來的最新資訊和他對大盤的看法發到了“一脈相連”的家人群裏。當遠方還有股市中所有的投資者都寄望於央行的措施能給股市帶來上漲動力時，那一天的股市卻在9:30分開盤，大漲了一波之後，指數便迅速反轉直下！不一會功夫便狂瀉317.82點，跌幅超過7%！這樣的走勢是遠方萬萬沒有想到的，這也讓滬深股市中心情剛剛平覆的那些投資者和券商機構們再度緊張起來！

到午間收盤時滬深指數已經大跌超過5%！一時間，“股市下跌幅度較大主要原因是場外配資強制平倉規模大”的說法遍布網上，投資者也更加恐慌！

午盤休市時，證金公司通過證監會官方微博發聲，表態融資融券業務整體維持擔保比例仍然遠高於預警線。證金公司強調，滬深兩市近兩個交易日通過恒生HOMS系統強制平倉的金額不超過40億元，29日上午強制平倉規模約22億元，合計占交易量的比例很小。

隨後，上交所公布的數據顯示，6月29日滬市四大藍籌ETF一起出現大幅凈申購，總規模達到100億元。由於這四大藍籌ETF均曾被匯金增持，所以此次凈回購或是匯金在關鍵時刻穩定股市的舉措。

在釋緩市場恐慌情緒的同時也讓股指的跌幅逐步縮小，滬指幾經震蕩，在滬指跌到3875點的低位後，大盤隨即出現“奇跡般地”反彈，在銀行股的帶動下滬指快速拉升，最終下跌3.34%，報收4053.03點，但兩市依然有超過1600只個股跌幅超過9%！

回想起那一天的經歷，應該說市場的每一幀跳動都伴隨著驚心動魄的節奏！當然，那一天的遠方因為已經提前換進了銀行股，所以有驚無險，遠方又一次僥幸地躲過了股市的大跌。

當然，也就在那一天的那次大跌之後，遠方覺得抄底小盤股的時機已經到了，於是在股市收盤前，把手中的那些躲過一劫的銀行股又全部換成了又暴跌了近20%的小盤股。

也是在那一天，繼央行兩降大招救市無效後，在歷史上少見的股災面前，政府首先吹響了救市的集結號：

首先是證監會的兩次安撫市場，一次是在盤中，一次在晚上十點，證監會罕見地發布了一份“答記者問”，再次向市場公開融資融券以及場外配資的數據，用“證券公司融資融券業務運行正常、風險可控”，“場外配資的風險已有相當程度釋放”，“股市平穩健康發展關系經濟社會發展全局”等關鍵字眼，表達了呵護市場、防範金融風險之意，並希望市場參與主體增強信心，理性看待市場，共同促進資本市場平穩健康發展。

其次，管理層再次出爐了一份《基本養老保險基金投資管理辦法》(征求意見稿)，將股市納入養老保險基金的投資範圍，可謂是股市□□組合拳中的一記重拳。根據統計公報，2014年末城鎮職工基本養老保險基金累計結存3.18萬億元。若加上城鄉居民養老保險基金累計結存3845億元，全國基本養老保險滾存超過3.5萬億元。若這3.5萬億元均可以進入資金盤子進行多元化投資，按照30%的比例，那麽養老基金可以進入股市的金額約為1.05萬億元。

第三，《人民日報》也發表官博說，資金牛歇歇腳，改革牛不停步。

第四，管理層考慮暫停IPO，或下調印花稅。

第五，政府及時出手，國家隊100億增持50ETF、180ETF和300ETF等權重股。

第六，險企兩日抄底或達百億。

第七，《中國證券報》再度發聲，發表題為《如何看待當前資本市場》的頭版頭條文章稱，當前經濟基本面有向好跡象，改革動力還將繼續釋放，流動性寬松態勢仍將持續，支撐市場的邏輯沒有發生根本性變化，市場基本格局依舊。

當然除了這些之外，在周二管理層重磅利好再次強勢加碼，被譽為國家隊的匯金、險資罕見紛紛增持藍籌股。

除各官方機構外，證券系統的自律組織也紛紛發聲支援股市。

30日早間，中國基金業協會率先發布倡議書，提醒投資者要客觀理性認識股市運行規律，積極把握投資良機，用“信心比黃金更重要”來鼓勵投資者展現齊心協力、同舟共濟的強大正能量。此外，還整理發布了13位私募大佬集體唱多抄底的言論。

與之同時，中國證券業協會發布了場外配資的總體核查結果，以及對證券公司外部接入信息系統的核查進度，清晰地表達了證券公司可向符合條件的第三方運營的客戶端提供網上證券服務端與證券交易相關的接口的利好規則。

這一系列動作，讓周二的上證綜指從早盤時的3800多點拉升到收盤時的4277點，大漲5.53%，盤中振幅達到10.66%。交通銀行、招商銀行、國泰君安、西部證券等金融股集體暴漲，煤炭股絕地反擊，樂視網、中國中車等明星個股強勢漲停。

滬深股市在連續大跌後終現一抹紅，72小時的市場風險管理政策組合拳，初現效果。

從6月15日到6月29日，上證指數暴跌1300點，股市暴跌的起因是降杠桿、創業板估值泡沫和新股集中發行三種因素產生疊加效應，股市連續暴跌引發杠桿資金平倉，導致多米諾骨牌效應，短時間內就可能引起資本市場的休克。

由於股票大面積跌停，杠桿資金無法平倉，最後危及銀行和信托優先級資金的安全。恐慌蔓延帶來資本市場風險外溢，危機就會迅速傳導到信托和銀行理財產品，一旦金融危機發生，最終將影響實體經濟，導致資金從實體經濟收縮和企業資金鏈斷裂。

本輪股市暴跌的觸發點是中國中車覆牌後的暴跌，一些高估的權重股直接為空頭提供了做空的標靶。6月19日，股市下跌的過程中，滬港通出現百億抄底資金，其中，包括買入價格比香港貴一倍的中國中車。明星股中國中車已經成為市場走向的風向標，超過了中石油和工商銀行等權重股。6月26日和29日，中國中車等融資融券折算率為零的權重股跌停，成為砸盤的主力。由於創業板估值過高，新股集中發行，一個月發兩次，供求關系迅速改變，一邊是降杠桿，一邊是供應大量增加，整個股市出現雪崩式的下跌，引發踩踏事件和市場恐慌。

6月30日，匯金百億增持權重ETF，養老金公布投資入市方案，國家隊通過ETF出手增持上證指數的權重股和創業板權重股，這輪股災最恐慌的創業板指標股和中國中車漲停，市場人氣恢覆並迅速提升，場外資金入場。當天，上千只股票打開跌停板，很多股票從跌停直奔漲停。上證指數從最低3847點上漲到最高4279點，上漲超過400點，創業板也大漲6%。

在成功救市之後，阻止了市場恐慌的進一步蔓延，那一刻在看到這種久違的景象後很多股民都沸騰了！當然，這樣的大跌大漲超出絕大多數股民的把控能力，包括我們的遠方。

“2015年6月30日星期二今早感覺滬深股市今天依然會有反覆，依然有下探3千8百點左右的可能，所以要密切關註國家隊的布局，緊跟熱點，提前布局，做好波段。明後天或本周五，必然會有一定大面積漲停。網上很多人說股市太可怕，後悔炒股了。

若幹年以後，當你的孫子問你：爺爺，你這輩子幹過什麽轟轟烈烈的牛逼大事兒沒有？其他人都是搖了搖頭，但你能夠報以堅定的眼神說：‘在共和國關鍵時刻，你爺爺在抗擊海外反華勢力金融保衛戰中，滿倉加杠桿為國護盤！’”

可是令遠方沒有想到的是，隨後的7月1日，大盤在反彈到4300點附近時再次受到空頭壓制，雖然午後銀行股拉動大盤，但仍然沒有擺脫下跌的趨勢，空頭再次卷土重來！上證指數又暴跌超過5%！遠方剛全盤抄底換進的那兩只小盤股又暴跌了近20%！

看著依然在暴跌中□□著的銀行股，那一刻的遠方真的是後悔莫及！

“今日滬深股指整體呈震蕩下跌走勢，受獲利盤拋壓的影響，早盤A股市場出現了小幅低開的格局。其中，上證指數以4214.15點開盤，向下跳空63.07點。開盤後，由於金融股的企穩以及創業板指的強勢，大盤迅速回升，最高摸至4317.05點。但令人想不到的是，上證指數率先回落，尤其是央企改革概念股等品種跌幅居前，午市後更是加速跳水，最低探至4043.37點。尾盤略有震蕩，並以4053.70點的次低點收盤，大跌223.52點或5.23%，成交量略有萎縮，滬市量能為8380.7億元。深成指也翻綠遭受重挫，創業板指也暴跌近4%。盤面上看，跌幅最小的是交運設備服務、公路鐵路運輸和傳媒等，跌幅最多的是機場航運、儀器儀表和貿易等。從即時多空比數據來看，滬市委買盤為2393萬，委賣盤為7652萬，多空比為0.31，從數據上看，委買盤較之前明顯減少，賣盤大幅增加，空方再度占據上風。雖管理層不斷釋放利好，但午後在短線獲利盤的砸盤下，市場資金再度恐慌出逃帶動股指大幅殺跌。”

那天股市在收盤後，遠方也被股市莫名其妙的大跌給跌懵了。

“上證綜指沖破5000點的歡呼聲猶在耳邊，但隨之而來的就是七年來的最大單周跌幅。千餘股集體跌停的悲情，在短短的十個交易日裏到處彌漫，股市大幅度的下挫讓新入市的股民也充滿了驚恐，朋友群裏"關燈吃面"、"天臺上見"等悲情的調侃慰藉的口頭禪又開始流傳。因為一切來得太突然，沒有人知道下一分鐘的中國股市將發生什麽。”

即使如此，那一刻的遠方依然相信國家一定會有辦法再把股市拯救起來，因為在過去的72個小時裏，為了重振市場信心、促進資本市場平穩健康發展，監管層、市場參與各方都在做著最大的努力。

“重磅！！！監管層再出重磅利好堅定護市決心7月1日晚間消息，據上交所微博，滬、深證券交易所和中國證券登記結算公司經研究，擬調降A股交易結算相關收費標準。滬、深證券交易所收取的A股交易經手費由按成交金額的千分之0.0696雙邊收取調整為按成交金額千分之0.0487雙邊收取，降幅為30%。滬、深證券交易所和中國證券登記結算公司將抓緊完成相關準備工作，於8月1日起正式實施。”

晚上的時候，當遠方再次來到電腦旁打開財經網頁時，突然看到了管理層又出現了三則重磅利好：一是擬調降A股交易結算收費標準，由按成交金額的千分之0.0696雙邊收取調整為按成交金額千分之0.0487雙邊收取，降幅為30%，並於8月1日起正式實施。二是證監會新聞發言人答記者問公告：券商自主決定強制平倉線，不再設6個月的強制還款。三是證監會發布《證券公司融資融券業務管理辦法》允許所有證券公司發行與轉讓證券公司短期公司債券。這意味著管理層在關鍵時刻又開始出手拯救股市了。

除了管理層之外，在七月一日那一晚，在微信圈和朋友圈中，也開始出現“全民齊心，守住4000點！”的呼聲。而且，隨著時間的推移，護盤的呼聲愈演愈烈，各類“護住4000點，呼籲接盤俠！”“為國接盤，人人有責！”的護盤口號也噴薄而出，甚至還湧現了 “救市救國人人有責”， “相信國家相信大盤”， “再扛一扛”的對聯。更令遠方感動的是，那一刻已經臥倒的股民們，也在拼命為4000點保衛戰而搖旗吶喊，那氣勢真的是震天撼地，氣壯山河！

那一刻的滬深市場，的確已經演變成了一個國內和國外，多方與空方的沒有硝煙的戰場了！那一晚在新加坡上市的A50期指見中國方面一系列利好公布後，也應聲止跌並徐徐走高一度俯沖至6.73%！

在那一天淩晨《人民日報》的 “股市，今天見！”吶喊下，第二天一大早，各大基金證券保險和券商們也紛紛發表聲明，高呼為國護盤要為國護盤，國家隊也隨之再次入場救市！

4000點保衛戰，既有更有力的後備救市政策工具，又有國家強大的經濟實力，還有國家隊和保險、社保、基金做中流砥柱，更有廣大愛國、擁護改革、支持中國資本市場發展的投資者的支持，已上升到政府各個層面，所以它不僅僅再是多空雙方的對決，更是一場全民的為國護盤戰爭！

因為一旦股市跌破3800點，幾萬億融資盤將被電腦強行平倉，股市必將崩盤，金融危機就將發生！因此，4000點金融保衛戰，只能勝利，不容失敗！

在管理層密集利好刺激下，早盤兩市高開，隨之，4000點保衛戰打響！

“9:30分，滬指小幅高開後，金融股拉升，券商股也集體走高，海通、西部、東吳、興業、長江等證券漲幅居前；9：45分，在滬指震蕩走高站上4080.39點後指數突然沖高回落，盤中再度恐慌跳水，4000點瞬間告破！之後，股指繼續快速向下，逼近3900點！盤中，僅金融上漲，創業板雖然盤中不斷翻紅，但是題材股暗中殺跌，盤中一度超700股跌逾9%；10點30分，權重股開始集體拉擡，指數又直線拉升百點震蕩翻紅，多空雙方激戰4000點！或許正因4000點整數關對多空心理影響至關重要，所以，昨日盤中上證綜指在此關口三上三下！盤中券商、銀行、石油、中國中車等護盤力量明顯，但是市場殺跌依舊慘烈！股指三次上攻4000點上方均出現沖高回落走勢，臨近午盤再度沖高回落！創業板早盤同樣大幅跳水，一度跌近4%！午盤收盤時滬指報4003.54點，跌50.16點，跌幅1.24%；深成指報13464.19點，跌102.08點，跌幅0.75%，成交3178.00億元；創業板報2772.45點，漲幅0.47%。板塊方面，證券、銀行、水務漲幅靠前，船舶制造、油氣改革、房地產、電力、國產軟件、央企改革、體育概念跌幅靠前。38億大單資金流出電力股。

但過午開盤後，滬指震蕩走低，分別跌穿3900、3800，再現千股跌停，隨後繼續進入拉鋸戰。其中，最為慘烈、悲壯的一幕出現在下午2：18，股指最低跌至3795.25點！這個最低點不但跌破了120天均線，並且跌破了3800點的整數關！而且日跌幅已超過4%！在這最危急的時刻，以中石油、中石化、中信銀行為代表的中字頭大盤股迅速被巨單拉起沖擊漲停護盤，使滬指震蕩回升跌幅收窄。截止收盤，滬指報3912.77點，跌140.93點，跌幅3.48%；深成指報12924.19點，跌726.63點，跌幅5.23%；創業板報2649.32點，跌110.09點，跌幅3.99%。板塊方面，兩市板塊普跌，僅銀行板塊翻紅，央企改革、體育概念、日用化工、船舶制造、商貿代理跌逾9%，船舶制造、電力、航空制造、房地產、電氣設備、航天軍工、油氣改革、京津冀跌逾8%。全天的日K線是一根上影線為22點，下影線為117點，實體達到146點的中陰線。而全天的成交金額繼續萎縮，只有7360億元。

滬指失守4000點，兩市逾千股跌停，轟轟烈烈的4000點保衛戰失敗！”

“為什麽會是這種結果？！究竟是誰在大單賣出？！”

看著那又被巨量賣單打在跌停板上的那幾只股票，那一刻的遠方又一次深深地陷入了迷茫之中。

☆、二十五

“盡管昨晚又有幾條所謂的救市政策出臺，結果只影響了今天大盤的早開盤。最終上證指數仍是按照已經形成的趨勢繼續破位下行，最低點再創調整以來的新低，同時收盤點也終於跌破120天均線。

13天的連續下行創造了中國A股多項歷史記錄，已經可以用股災來形容，股民的憤怒情緒在微信圈、微博圈已經發酵並逐步擴大，99%的股票都在集中的大跌，並且是以連續數個跌停的方式進行，這種慘烈的狀態在目前中國新時代時期堪稱是一種奇跡，中國股市完蛋了，熊市來臨了等等一系列相關言論早已彌漫至整個中國。

有些人不禁要問，為什麽出了這麽多利好，指數怎麽還是不漲。這裏有很多種原因，首先導致變盤的誘因是新股的濫發。其次是一旦指數進入了空頭市場，單靠利好也已難以改變大的趨勢。

明天還會跌嗎？答案還是肯定的，一個是明天將又有新股發行，隨後下周初還有不少新股在等著發行。不過事到如今，怪誰都沒用，既然已經深度被套，不如就地趴下。在這次探底結束後，後市還會逐步向上，只不過一旦走好了，大家的想法又要變了。預測明天的大盤是探底回升，低點就在3800點的區域，如這個點位被有效跌破，下一個支撐點在3100點。

技術指標分析，在60分鐘的隨機指標中，KD二線繼續向下，J線略有上翹，但金叉還有一段距離，MACD綠柱逐步放出。在日線的隨機指標中，KDJ三線繼續小幅向下，仍未見底，MACD綠柱繼續放大。今天的5日均線在4097點，明天繼續快速下行至4041點，明天5日均線的負乖離率在3.30%。今天的10日均線在4354點，明天繼續下行至4273點，明天10日均線的負乖離率在9.23%。

後市展望，1、從近期來看，市場已處於極度的恐慌之中，大盤連續的大跌，大多個股已經出現腰斬，從技術上大盤已經失去意義。現在全國上下護盤，相信政府的力量能力挽狂瀾，改變這種格局。

2、做空力量有限，尾盤收上一百多多點，這是逼空的一個信號，若銀行券商發力，市場將會更猛烈，盤中隨時可能出現周二局面，出現大面積反彈。

3、從成交量看，較近期最高量減少一半，符合“跌要跌到無量”才能反彈，必須看清楚成交量是關鍵，有量有希望，沒量就會麻煩。

當然市場連續深度調整對投資者情緒打擊較大，場外增量資金觀望心態濃厚，不敢隨意進場接盤；而部分低位建倉投資者則趁機派發乃至割肉，形成市場向下拖累，預計在恐慌情緒基本出清以前，市場還將維持震蕩修覆格局。值得註意的是，自本周五開始，新一輪新股申購即將展開，場內資金面再度受到考驗。建議投資者近期多看少動，待調整基本到位、市場走勢平穩後再圖布局。

這波反彈目標第一目標仍然堅持到4500點，目前投資者需要保持信心，因為古今中外任何一次暴跌最後都重新拉了回來，相信我中國！”

4000點保衛戰的失敗，危及的已遠遠不只是股市，遠方那60天內為父親買輛房車的夢也因4000點保衛戰的失敗而徹底破滅！但第二天一早，在讀完了網上發表的署名為“她在叢中笑”的那篇文章後，已經抑郁了一夜的遠方，心情頓時又好了許多。

這次救市，可謂是轟轟烈烈，全民皆兵，政府降息降準，國家隊入市等，各種政策力量鼎力相助。但是最終，仍然敵不過空方的力量，在短時間的曇花一現後，就宣告失敗，而且以大跌的方式宣告了救市的失敗，所以值得反思。中國股市的總規模已經十分龐大，接近美國股市規模的一半，居世界第二。在這樣的大盤中，每一支力量的影響都相對有限，政府發揮作用也有種種局限。換句話說，政府不太可能具體調控大盤指數的升降，股市的大漲大跌是時下各種市場及行政杠桿都難以控制的瘋狂。但每天的千股跌停已成了常態，顯然早就不是正常的調整，應該是一場有組織有預謀的針對滬深股市的做空，雖然做空的主體尚不得而知，但是做空的手段遠比證監會的救市手段要高明得多。

此輪下跌源於監管層全面清理場外配資去股市杠桿，而證監會7月1日的三大救市策略中便有券商可自主決定強平線，這無疑減少了相當數量配資客的爆倉擔憂，從而避免了融資盤爆倉而再次造成的踩踏式殺跌。

從最初證監會清理場外配資開始調整，最初的小幅下跌變成了暴跌，進而又引發了券商正常融資盤的強平帶來的暴跌。強平的表現，就是多殺多，每天千股跌停的主要原因也是在於此。7月1日時正常的1：1融資盤已經到了強平線

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